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上周五整體較樂觀的經濟數據和美聯儲主席伯南克在一年一度的傑克遜霍爾經濟研討會上樂觀的講話支持風險偏好情緒強勁升溫。伯南克稱“如有必要，尤其是經濟前景嚴重惡化時，美聯儲將采取進一步的量化寬松政策，且不排除購買債券規模等其他非傳統措施來扶持美國經濟的復蘇。但是美聯儲內部目前尚未達成一致意見”。他對新一輪量化寬松政策的開放態度正是市場希望的。另外，他還表示雖然經濟前景比預期稍弱，他預計2011年以及未來幾年經濟將持續增長，通脹並非美國經濟面臨的最大風險，若通脹水平進一步下滑，就業市場繼續疲弱，美聯儲仍有很多工具可以應對。他預計2011年以及未來幾年經濟將持續增長，通脹並非美國經濟面臨的最大風險，若通脹水平進一步下滑，就業市場繼續疲弱，美聯儲仍有很多工具可以應對。美國三大股指漲幅均超過1.6%，高息貨幣上揚，避險貨幣承壓。另外，美國和英國第二季度gdp好於預期，也提振風險情緒。今日有眾多經濟數據，將重點關注澳大利亞新屋銷售，歐元區8月消費者信心指數，美國個人消費支出物價指數和加拿大第二季度經常帳。

（圖一）

歐元/美元反彈測試10日均線，若匯價有效突破該阻力短期將可能進一步反彈指向20日均線和引自6月低點的上行趨勢線阻力。若破敗，尋機做空。

（圖二）

美元/日元反彈刺穿了20日均線，若有效上破，將有望進一步上行指向引自5月高點的下行趨勢線。短線可嘗試尋機逢低買入，緊設止損。

機構來源：hy興業投資

原文出處: hy興業投資：伯南克講話提振風險偏好

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在上周五美聯儲主席伯南克宣布將會為確保美國經濟復蘇提供支持的言論之後，美元/日元強勢收高。伯南克表示，美國經濟增長速度比之前預期的慢很多，但他並未明確何時提供支持。投資者們依然懷疑，美國經濟是否會出現二次衰退，以及美國經濟復蘇失速是否會造成全球性的影響。

日本央行周一表示，央行政策委員會（policyboard）當日晚些時候將召開緊急會議研究必要的貨幣政策措施。在日元近期大幅升值後，市場預計日本央行在研究日本出口導向型經濟發展前景的同時將進一步放松貨幣政策。此次會議將於北京時間周一08:00開始，央行行長白川方明（masaakishirakawa）定於北京時間周一13:30與媒體會面。日本央行還表示，政策委員會將研究近期的金融和經濟形勢，政策委員會也將考慮對貨幣政策進行必要調整。

紐元/美元：上周多數時間裡維持橫盤整理。由於上周五（8月27日）商品貨幣企穩反彈，周一（8月30日）亞市早盤，紐元、澳元、加元等貨幣走強，投資者對瑞郎和日元等避險貨幣的需求減弱。

美元/日元：美日最新報價85.57，本周料進入更高的波動區間，因上周五拋物線止損反轉指標在觸及85.13日元水平後發出看漲信號，且日線圖上的macd和隨機指標均看漲。匯率阻力位看85.91日元，突破後上行目標指向86.39-86.49日元區間，之後相繼看86.88日元、87.30日元和88.11日元。支撐位在84.25日元，失守後將扭轉短線看漲前景，下行目標指向83.58日元，而後看83.00日元至80.00日元的心理整數位。

歐元兌美元：在上周呈現先抑後揚走勢，由於60日均線位置一帶明顯存在著較強支撐，因而在短暫跌破1.26位置後受到買盤的支撐開始止跌回升，不過幅度有限，且短線的回調格局未變，後市仍有可能再度下行。日圖技術指標上看，歐元兌美元在macd上的綠柱呈現繼續的收縮之勢，但布林帶上其仍然未能上破中軌位置，表明雖然短線的繼續下行在面對60日均線這一重要支撐位時暫時放緩，但此輪回調的壓力仍然較大，後市若無法迅速擺脫該回調壓力則仍有可能再度下測60日均線，而若能有效跌破該位則將打開進一步的下跌空間，反則跌勢或將開始放緩。支撐位：1.26、1.25、1.2150阻力位：1.2900/20、1.30、1.33。

機構來源：亞洲外匯網

原文出處: 亞洲外匯網匯評：避險貨幣走弱 商品貨幣走強

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上周五美聯儲主席貝南克稱，經濟復蘇放緩的速度超預期，美聯儲准備采取刺激舉措提振經濟復蘇，但並未提及何時及如何進行，且上周公布的美國gdp數據扶助推動美國指標公債收益率上揚，提升美元計價資產回報。美元兌日元和瑞郎走強，美元兌歐元亦受到支撐。

美元兌日元匯率日線走勢圖

圍繞美聯儲刺激舉措的不確定性提振美元，分析師稱，美元仍將受到支撐，因貝南克並未明確承諾美聯儲將進一步放寬貨幣政策，進一步放寬政策給利率施加下行壓力。主要貨幣將仍然保持貝南克講話前建立的走勢形態:日元走軟，美元兌歐元部分受到支撐。

美國第二季gdp修正值略好於預期，美聯儲本月稍早宣布將押貸款支持證券（mbs）到期回籠資金再投入公債，以提振正在放緩的經濟。

日元受壓，因市場對可能的干預保持謹慎。日元今日盤初弱勢整理，日央行料召開緊急會議以進一步寬松政策.市場盛傳日央行將采取擴大向銀行資金供給的相對溫和舉措，而非買進更多日本公債等激進手段。

日元和美國公債周五遭逢大量平倉，此前公布的美國國內生產總值（gdp）沒有預期那麼糟，且美國聯邦儲備理事會（fed）主席貝南克稱經濟尚不需進一步量化寬松。

美元兌日元一度升至日高85.75日元，消息公布前約報85.35.美元最新報85.62，較周五紐約尾盤上升0.5%。

歐元兌日元在107.00附近及以下考慮建倉，耐心續持，目標在109.70以上；英鎊兌日元在131.00以下逢低反彈，目標在134.50以上。

澳元兌日元周五大幅反彈並錄得近5個交易日高點，基本上逆轉了近日以來的跌勢，日圖慢步隨機指標形成金叉，預期匯價短期內將進一步走強。

機構來源：masterforex

原文出處: masterforex：伯南克講話支撐美元 關注日央行會議

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歐元兌美元匯率走勢圖

美國上周五公布的數據顯示，美國2季度國內生產總值修正值年化季率增長1.6%，初值為增長2.4%，不過好於預期的增長1.4%。1季度的經濟增幅為3.7%。美聯儲主席伯南克表示，盡管對進一步采取行動，美聯儲內部尚未達成一致意見，但是如果需要，美聯儲將采取進一步的量化寬松。

上周五美聯儲主席貝南克稱，經濟復蘇放緩的速度超預期，美聯儲准備采取刺激舉措提振經濟復蘇，但並未提及何時及如何進行，且上周公布的美國gdp數據扶助推動美國指標公債收益率上揚，提升美元計價資產回報。美元兌日元和瑞郎走強。

日元受壓，因市場對可能的干預保持謹慎。日元今日盤初弱勢整理，日央行料召開緊急會議以進一步寬松政策.市場盛傳日央行將采取擴大向銀行資金供給的相對溫和舉措，而非買進更多日本公債等激進手段。

日元和美國公債周五遭逢大量平倉，此前公布的美國國內生產總值（gdp）沒有預期那麼糟，且美國聯邦儲備理事會（fed）主席貝南克稱經濟尚不需進一步量化寬松。

歐元/美元後市料將走高，投資者的風險偏好正在增強。但上行空間受限，因對愛爾蘭和希臘等實施財政緊縮措施應對財政危機的部分歐元區成員國經濟的擔憂依然存在。數據方面關注：格林威治時間0810的歐元區8月份零售業采購經理人指數，0900的歐元區8月份企業和消費者調查報告。日線圖指標指向不明朗，macd看跌，但隨機指標在超賣區發出看漲信號。阻力位看1.2778美元，若突破該水平上行目標指向1.2832美元，隨後依次看1.2902美元、1.2923美元和心理位1.3000美元。支撐位看1.2676美元，若跌破該水平目標將指向1.2648美元，隨後下看1.2603美元、1.2584美元和1.2520美元。

機構來源：nord fx

原文出處: nordfx：早盤歐元匯率持穩1.2747 目標看阻力1.2832美元

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本周美國的疲軟數據和避險情緒都發生作用，外匯市場處於上下震蕩之中。周一日本官方沒有干預匯市的表現，日元強勢。周二美國公布的成屋銷售數據大幅下滑，低於預期，美元指數下跌。而瑞郎和日元因市場避險情緒高漲而大漲。周三美國公布的7月新屋銷售數據和耐用品定單數據全部差於預期，導致瑞郎發揮避險貨幣功能而上漲。周四市場避險情緒依然濃厚，瑞郎和日元繼續表現非常強勢。（東航國際金融）

原文出處: 瑞郎因避險顯強勢

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一場收購浪潮，正在中國新能源汽車領域展開。活躍在收購一線的正是以央企為代表的實力集團，被收購者則是那些具有技術優勢的新能源核心零部件企業。近日，上海證券報記者采訪了多位研究機構和相關企業的負責人，他們表示，在新能源汽車這樣的創新型產業中，央企目前的技術實力和破壞性創新能力不具備優勢。因此，央企等實力集團只有收購優勢新能源企業或搶奪核心技術人才，才能在新能源汽車方面後來居上。

⊙記者 吳瓊 ○編輯 王曉華

8月18日，在國資委牽頭下，16家央企抱團成立了“央企電動車產業聯盟”，其業務涉及整車及電驅動、電池、充電與服務三大塊。央企電動車產業聯盟被寄予了探路新能源汽車產業的重任。在發改委牽頭起草的《新能源汽車產業規劃（草案）》中，已經計劃在新能源汽車上投下1000億元的巨資，並計劃至2020年，中國新能源汽車產業化和市場規模達到世界第一。主管部門的高層已經公開表示，央企將成為千億投資的主力軍。

央企將如何投資？央企如何實現發改委制訂的目標？這已經成為最近業內關注的一大熱點。南開大學濱海開發研究院副院長劉剛毫不客氣地指出：現在央企並不占據優勢。以往海內外的經驗說明，在任何一次大變革中，傳統優勢企業均缺乏創新的動力、也不具備破壞性創新的能力。新能源汽車被視為人類歷史上第四次大變革，多數中國傳統汽車企業、石化企業、電力企業同樣不掌握新能源汽車產業的核心技術，尤其在電池、電機等核心零部件上。

手握重金的央企深知現狀和壓力，已經開始加快布局新能源汽車產業。輝立證券董事黃瑋傑表示，“在電池領域方面，相關央企的發展方向是加大投入、收購技術和廣招人才三線並行。”央企收購代表企業有中海油，其收購了電池優勢企業天津力神和生產鋰電池電解液的天津金牛。

曾經希望ipo的天津力神暫時放棄了證券市場之路。昨日，天津力神電池股份的高層表示，“中海油投入的20億元已經到賬，這有助於力神電池的快速發展。按照計劃，中海油將最終投資50億元，建設20條動力電池生產線。” 據記者了解，由於力神電池原控股股東為天津市津能投資公司國有資產控股，故力神電池屬於國有資產；在做大做強國有新能源汽車資產的思路下，中海油幾乎以零成本接手天津市津能投資公司國有資產控股所持力神電池的相關股份。

事實上，包括央企在內的資金雄厚的門外漢們已經掀起了搶購潮。日前，中國寶安公告稱，將增持大地和公司的股份至51.56%，至此，中國寶安搶占新能源汽車產業又邁出了重要一步。大地和公司在國內新能源汽車驅動系統的生產企業中銷量排名前三，其核心產品為新能源汽車的電機、控制器及其他控制設備，目前共有包括永磁同步與交流異步兩套系統累計9個型號的產品。

而這僅僅是中國新能源汽車產業收購潮的第一波。據記者了解，“產業聯盟”中的央企們正在四處尋找下一個新能源汽車業的收購目標！

原文出處: 央企四處尋找目標 欲抄收購捷徑

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中國外匯儲備投資正在朝著多元化的正確方向前進。美國財政部最新數據顯示，繼5月份大規模減持後，6月份中國再減持美國國債240億美元，同時繼續增持日本國債。

剛剛過去的這半年，中國對於美、日國債截然相反的態度，正日益引起市場的關注。由於中國政府持續減持美債，使得國際投資者對美元的態度更為躊躇。

而從中國自身的角度看，在經歷了全球金融海嘯之後，目前調整外匯資產的結構，實乃明智之舉。

從未來幾年來看，2009年奧巴馬政府經濟刺激計劃的資金，已經消耗掉了80%，而失業率依然位於兩位數，新經濟增長引擎還沒有出現，這使得美國政府不得不再次啟動新經濟刺激計劃。如今，美國年均高達1萬億美元的財政赤字，美聯儲繼續實施量化寬松的貨幣政策，這都使得美債的急速貶值風險有所增加。美債在未來幾年所面臨的巨大風險，相較於2009年不降反升的事實，倒逼著我們再也不能繼續死抱美國國債不放了。

之所以選擇日本國債，其原因主要有二：

一是日元持續堅挺具備理論和邏輯的支撐。過去三年日元對美元升值了近30%。日元在金融危機之後的堅挺走勢，並不是偶然。由於日本和中國類似，長期保持著貿易賬戶的盈余，占到gdp的比例超過3%，而且至今依然是世界最大的債權國，對外淨資產占到gdp的一半。還有，由於金融危機時，全球央行都是擴張資產負債表，而唯獨日本央行未實施大規模的經濟刺激，貨幣流動性與危機之前比，並沒有發生實質性變化。這就使得外匯市場上日元相對緊缺，日元套利交易大行其道，盡管中長期內美元對日元匯率走勢仍具較大不確定性，但短期內日元仍有望對美元保持強勢。所以，日元較美元更具升值潛力。

二是，從持有主體來看，由於日本國債的主要持有人是日本機構和民眾，外國投資者的持有比例不到5%，這與美債截然不同。由於日本自身持有國債的比例較高，就規避了日本放任國債和日元貶值的風險。持有結構要比美債穩定得多。

因此，投資日債不失為短期內較為理想的選擇。這些年，民間呼吁最為強烈的是外儲投資黃金、石油等戰略資源。但是，這些看起來頭頭是道的分析，未必見得在操作上能有多大空間。

沒錯，資源為王的時代已經到來，利用外匯儲備購置中國急缺的能源和資源不失為一種選擇。但從金融事務操作的角度來分析，一旦這樣做的結果，恐怕是黃金價格迅速攀升到2000美元，石油再次到120美元，銅價上漲到1萬美元。

實際上，對於不斷攀升的能源資源價格，寄希望於通過外匯儲備增加更多的實物儲備，並非理想的選擇，最要緊的是大力發展中國的衍生品市場，爭奪大宗商品定價權，這才是解決問題的根本之策。

綜上分析可知，投資日債在當下是不得不為之的選擇。在多重難題之下，選擇理論次優，也可以看成是現實最優。

（作者系中國人保資產研究所客座研究員）

原文出處: 外儲投資日債是現實選擇

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周二匯價整體走勢震蕩。亞市缺乏數據，歐洲時段公布的德國第二季度gdp與預期一致，英國bba房屋抵押貸款許可好於預期，歐元區6月工業新訂單好壞不一，數據整體被忽視。各高息貨幣整體繼續受到風險厭惡情緒打壓緩慢走低。美國7月成屋銷售月率大幅下滑27.2%，跌幅遠大於市場預期的下滑12%；7月成屋銷售年化總數達383萬戶，錄得1995年5月以來的最低水平，低於經濟學家預期的470萬戶，疲弱的房屋數據引發投資者對美國經濟將二次探底的擔憂。美元受壓迅速回落，非美紛紛反彈收復部分失地。此前受加拿大疲弱的零售銷售數據打壓的加元也強勁反彈，美元/加元自1.0650關口大幅下探1.0550。不過風險厭惡情緒打壓美股大幅下挫，最終引領非美重新大幅走低。另外，日元大幅飆升，美元/日元下破了84.0關口。不過，紐約時段盤中《日經新聞》報道稱日央行正在考慮采取更多措施扶持經濟復蘇，可能將以0.1%的利率提供3個月資金的融通規模增加至30萬億日元，且如果日元被進一步推高，日本財務省可能將單方面賣出日元干預市場。這可能將限制日元的漲幅。預計疲弱的數據可能繼續影響今日亞市。今日將公布德國ifo現況指數，美國7月耐用品訂單、美國7月新屋銷售和美國上周eia汽油庫存變化，值得關注。

英鎊/美元下破了200日均線，傾向於進一步下行，均線空頭排列，macd指標動能向下，傾向尋機逢高做空。下一支持位於日圖前低1.5117。

機構來源：hy興業投資

原文出處: hy興業投資：美國房屋數據極為糟糕

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在技術上，美元指數自從於2008年3月創下70的歷史低點之後，月線圖已於2009年11月出現趨勢反轉訊號之一的低點墊高現象（74），雖然在今年6月初形成暫時的雙頂結構（89），迄今的回檔低位80仍穩站於上升趨勢線之上，而且這也已接近關鍵的61.8%黃金分割比例。

如果從2008年3月低點至2009年3月的高點是美元從2001年展開七年跌勢之後的第一個上升波段，從去年11月底開始展開的第二個上升波段在技術上則可達第一波段的至少1倍，相當數值約為93，也就是從目前的大約83仍有約莫12%的升值空間，如果漲勢延伸至1.618倍，數值更可達104，距離目前有25%的空間，這同時也是美元先前七年跌勢的61.8%回檔位附近，此時歐元兌美元的匯價則至少應已跌落至等值附近。

這是從技術面可以┌揣測┘的理想行情，從目前觀點而言看似仍有一段長路要走，不過市場近期的一些評論也似乎漸漸在加入看壞全球經濟後勢的陣營，支持著我們對於看漲美元的基礎。

在周二紐約開盤前，美元與日圓便持續因為這種避險基調而大漲，日圓對美元更已上漲至十五年來新高，導致美元兌日元匯價跌至84個區間。類似美元在全球的避險地位，日本人也習慣於在局勢渾沌之際把資金藏在日本國債，讓日圓成為亞系資金的避險貨避，日本債券也因此上漲至二十年來的新高，價格太高？也許，泡沫？不盡然，因為這也正是美國債券在本周上升至自從2009年4月以來最高點的原因，同樣都在反應投資人寧可保值，稍微犧牲一些收益的心態。

至於市場何時才將再次展開大幅度的避險行情而買入美元？美國消費者喪失火力已是不爭的事實，如今的關鍵將是中國經濟的成長受到美歐萎縮的沖擊將有多大？以及德國在顛頗的歐元區是否還可維持其出口的成長模式？任何系統性的風險預期都將再度引發主權債務的倒帳疑慮以及對於新興市場的擴散效應，美元屆時應該也將顯示這波上升周期的確認訊號突破6月的波段高點89。

美元指數月線圖

    圖說：美元這波趨勢反轉的第一關鍵訊號是於2009年11月出現墊高現象，如今等待的確認訊號是突破今年6月的高點89。

原文出處: 嘉盛集團：美元趨勢 - 再談美元長線上升趨勢

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