⊙長盛基金研究部
毫無疑問，4月中旬以來a股持續震蕩下行，這已經嚴重挫傷了相當一部分投資者的信心，目前來看，市場對利空消息更為敏感，對通脹的擔憂以及由此帶來的加息預期，更像一只尚未落地的靴子，持續干擾市場的神經。
事實上，展望宏觀經濟未來的走勢，相當一部分經濟學家均表現得比較謹慎。從三駕馬車來看，目前中國的投資占比已經達到歷史高位，有內在調整的需要，而激發的因素包括：各類資源要素的壓力，產能過剩問題，勞動力問題，環境問題等等。
王 慶 摩根士丹利董事總經理和大中華區首席經濟學家。美國馬裡蘭大學經濟學博士。其宏觀經濟研究團隊在最新全球機構投資者評比中名列全球第一名。曾就職於imf擔任經濟學家一職。
國內市場進入了震蕩築底階段，近期市場的焦點以及迷茫點都聚集在了海外市場。投資人擔心，這場由希臘引起的主權債務危機會不會引起歐美經濟以及歐美金融市場的二次探底，如果這樣，屆時新興市場恐將難以獨善其身。市場悲觀情緒呈現升溫勢頭。
今年以來，新興市場整體表現遠不如預期，但對中長期新興市場的投資機遇，投資人其實也不必太過悲觀。歐洲債務危機問題，現在隨著一攬子拯救計劃的獲批，及德國態度的明朗，可以說最壞的時候正在過去。
上周msci亞洲不含日本指數回升逾5％，因亞洲國家出口到歐盟的占較美日等國低，在20％以下，歐債危機對亞洲新興經濟體的實質沖擊並不像想像的那麼大。
昨天，受中國外匯管理局否認有關其正對所持歐元區債券進行評估的消息，使得歐元兌美元自亞市早盤起開始大幅反彈，隨後的紐約時段，受上修的美國gdp數據及紐約股市反彈的帶動，提振了市場風險偏好情緒升溫，歐元再度拉升，最高觸及1.2390。
此前一天（周三），英國《金融時報》曾報道中國正在重新評估所持有的歐元區債券，並且中國外管局代表在最近數天中已同多家外資銀行業者會面洽談相關事宜。致使歐元兌美元的匯率曾觸及前期低點。
但分析師表示，中國外匯管理局此次一反常態地出面澄清，意在遏制歐元進一步走低，從而使中國對歐元區的貿易負擔得以緩解。不見得沒有對所持歐元區債券進行評估。如果有消息進一步證實外管局評估歐元區債券的話，將會使得歐元的處境雪上加霜。
usd/cad：
根據匯價日線圖顯示，本周美元/加元突破關鍵的阻力位1.0750後大幅回調。本周二這對貨幣上漲到1.0850，確立了近7個月的新高點，之後大幅回調到阻力位1.0750之下。截至本周四美元/加元仍然在回落，可能再次回到底部支撐位1.0400。如果 持續下跌並突破1.0400，則隨後可能再次下跌至1.0000區域。
顯而易見，昨日中國官員對歐元區資產的態度無疑給岌岌可危的歐洲貨幣注入了一針強心劑，這使得歐洲貨幣和商品貨幣峰回路轉並擴大了短線的漲勢，與此同時歐、美股市、有色金屬、能源等相關金融市場也在這一利好推動之下全線飄紅，暫時擺脫了進一步下跌的窘境。根據以往經驗，這一利利好對市場的影響力至少會維持兩到三個交易日，也就是說目前市場還會維持一段時期。不過筆者對後市美元依舊看好，畢竟中國政府在5月份已經開始重新增持美元資產，而且短期內應該不會考慮增持歐元計價的資產以及改變現有的匯率制度。這一潛在的態度和行為將對美元鞏固住趨勢性的上漲發揮正面作用，我想只要市場最終認識到這一點之後，歐洲貨幣的上漲就將受阻並暫告一個段落。當然，影響匯率變化的因素有很多，市場對相關信息的解讀也會多個層面的，不過筆者相信就以中國官方昨日言論這一樁事件來看還不足以扭轉目前歐元區主權信用危機所確立下來的市場格局。
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【摘要：“美元指數面臨崩潰”的說法近日引發關注。分析師預計，美元指數到6月末或將崩潰，下滑目標指向81.00。若美指果真大跌，全球市場會如何反應？】
匯通網5月28日訊――近期關於“美元指數面臨崩潰”的消息引發了市場不少關注。因美指周圖走出了“拋物線形趨勢”。若美元果真被推高至“崩潰”，將引發市場更大混亂。在“大混亂”來臨之前，對“美指崩盤”的相關內容做好心理准備，顯得尤為重要。
“美指崩盤”說法由來
美元觀點: 短期受阻回落尋支撐
在昨天的外匯市場上，中國否認了將重新評估所持歐元區債券的報道，緩和了市場拋售歐元的憂慮，歐系貨幣整體大幅反彈，美元沖高遇阻後大幅下跌，美元指數最低下跌到86.11，收盤在86.19。美國昨日公布的第一季度實際gdp修正值年化季率+3.0％，預期為+3.4％；第一季度最終銷售修正值年化季率+1.4％，預期+1.8％；5月22日當周初請失業金人數為46萬人，預期45.5萬。璽匯國際特約外匯市場評論員祝天君表示，美元指數昨日並沒有如期繼續向上挑戰新高，反而受中國否認將重新評估所持歐元區債券的影響，大幅下挫，面前匯價已向86.00水平靠攏，如若不破，美元指數還將繼續向上。
歐元觀點: 下跌壓力得以緩解，短期匯價有築底跡象
周四道指收盤上漲286.12點，漲幅2.87％，報10260.57點；標普500指數收盤上漲35.34點，漲幅3.31％，報1103.29點；納指收盤上漲81.80點，漲幅3.73％，報2277.68點。
歐元：
周四紐約時段歐元兌美元開盤於1.2263。 早盤匯價小幅下跌至1.2203時段低點，受下方12300整數關口支撐以及市場風險情緒升溫帶動，歐元兌美元盤中止跌回升，後市匯價擴大漲幅至1.2393時段高點；尾盤匯價溫和回落。日k線圖中，歐元兌美元昨日形成中陽線，匯價漲至上方10日均線附近，目前上方關鍵阻力位於10日均線附近，如若匯價突破則有望漲至形成雙底走勢。
周四美股和油價大幅上漲，歐元、英鎊、澳元和加元等貨幣兌美元和日元強勁反彈，因中國有關言論令風險偏好明顯改善。中國國家外匯管理局周四否認英國《金融時報》有關中國正重新評估所持的歐元區債券的報道，因此市場對歐元區債務問題的擔憂有所減弱。外管局表示，周三的報道毫無事實根據，歐洲仍是中國近2.5萬億美元的外匯儲備的重要投資市場。另外，西班牙議會投票通過今後兩年進一步削減150億歐元預算赤字的計劃，亦輕微支持歐元。其他方面，周四公布的美國第一季度gdp數據差於預期，數據自3.2％向下修正至3.0％，預期是3.4％。不過數據仍顯示美國經濟持續復蘇，有關歐元區債務危機將損害美國經濟復蘇的憂慮有所緩解。美國上周初請失業金人數自47.1萬輕微下降至46萬，不過高於預期的43.5萬。道指收盤上揚285點，或2.9％，紐約期油上揚3.04美元，或4.25％，收報74.55美元/桶。
imf∶希臘正致力於執行緊縮計劃。歐央行諾亞∶沒有看到中國對歐元區債務表現出擔憂。加拿大總理哈珀∶在下月的g20峰會上達成一致的金融改革方案並控制政府債務顯得非常重要。imf總裁卡恩∶歐元區經濟沒有出現急劇減速，而且未來將迅速恢復。
美國第一季度gdp年率修正值：3.0％，美國上周初請失業金人數：46萬，美國上周連續申請失業金人數：460.7萬，美國第一季度個人消費支出年率修正值：3.5％，美國第一季度gdp平減指數修正值：1.0％，美國第一季度核心個人消費支出年率修正值：0.6％，美國第一季度個人消費支出物價指數年率修正值：1.5％，芝加哥聯儲4月中西部制造業指數月率1.2％，年率7.5％。德國5月消費者物價指數月率初值：0.1％，年率初值：1.2％；德國5月消費者物價調和指數月率初值：0.1％，年率初值：1.2％。
