ARA Markets：避險市場趨向飽和美元中短期或溫和承壓
本周是十一月的最後一周，在過去的三周中，市場在風險情緒的劇烈搖擺中矛盾前行，整體基調依然以各類資產尋求避險為主，且較之上月並未有明顯改觀，這在市場中招致多方爭論。關於本輪危機是否將向實體經濟的更深層次蔓延不斷引來熱議，花旗、通用這兩家分別代表虛擬及實體領域的巨擎噩耗頻傳即是本輪危機後續影響浮出水面的力證。這同樣也造成了目前市場情緒有些脫離基本面的過激反映，相關分析稱目前的市場多少存在著一些”欺騙”的意味，市場的反映過渡使其偏離公允價值過遠，因此校正也就顯得尤為迫切，尤其是匯市在中期醞釀著一次大的波動。
美元目前的強勢是由於美國資本市場吸納了過多避險資產而被非理性推高，雖和其經濟面不符，倒也在情在理，只是展望後續走勢的話，這一趨勢是否將趨向飽和是市場值得思考的問題。黃金在上週末的爆發性行情而和美元形成的”雙強”局面或許也在間接暗示美元資產在中短期或將面臨一次範圍平倉的考驗，而同時非美近來也確實跌得過於鬱悶了，市場同樣需要一個宣洩的缺口。但從長期來看，美元的強勢依然醒目，這也符合新舊政府交替所必要的條件：新政府需要強勢美元為其後續政策做更多的部署。
那麼綜合以上這些因素來看，黃金的這一波急速拉高行情，並不能明確表明其已經打開上行通道，後續上方的阻力依然比較醒目；另一方面，非美的疲弱早已讓市場感到了些微疲勞，年內再創新低的可能性已經不高，短期的回調行情可以大膽展望，但整體力度依然不會太大，最終整體基調將為明年一季度美元走強埋下伏筆。
