歐元反彈後或跌至與美元平價
隨著風險厭惡情緒的下降以及市場對經濟衰退憂慮情緒的緩解,歐元/美元近期有望繼續企穩反彈。技術圖顯示，歐元正處於關鍵反轉期，歐元/美元甚至可能反彈至1.3260和1.3360區間。
然而，分析人士同時指出，歐洲銀行對新興市場的敞口占歐洲GDP約21%，占英國GDP的24%，隨著新興市場股市和貨幣的潰退，大量的貸款違約或在2009年初將歐元打壓至與美元平價水準。
本報綜合報道昨日，由於美股暴漲及市場預期美聯儲將於稍晚宣布降息50基點，歐元對美元盤中漲幅一度近1.3%，至1.2844美元。而前日，歐元兌美元曾跌至 1.2330的兩年半來最低位，自7月中觸及逾1.6035美元上方的紀錄高位後，歐元已累計下跌22%，本月最大跌幅已超11%。
歐元短期料繼續企穩反彈
隨著歐元昨日的反彈，此前單邊看空歐元的氣氛已略有改善。昨日，花旗環球金融公司全球貨幣戰略負責人Tom Fitzpatrick建議，隨著避險情緒消退，結合技術圖的分析，投資者應買進歐元/美元。
他表示，由於歐元正從2年半低點反彈，買進歐元的投資者獲利可能高達4.2%。
他還表示，之前歐元/美元走低主要是受到利好日元和美元的避險情緒打壓，而昨日商品市場和股市的好轉，收益率的提高以及新興市場的改善都表明，匯價短期目標可能反彈至1.3000上方。
他建議，投資者獲利目標應在1.3000，若匯價跌至1.2535，則迅速退出。技術圖顯示，歐元正處於關鍵反轉期，歐元/美元甚至可能反彈至1.3260和1.3360區間。
歐洲銀行持有大量風險敞口
然而更多的分析師卻認為，歐元兌美元近期跌勢可能還不會止步。有分析人士甚至指出：新興市場的潛在危機可能給歐洲銀行業者帶來更多煩惱，歐元甚至可能跌至與美元等值的水平。
隨著金融危機的擴散，投資者開始撤出對包括新興市場在內的高風險資產的投資。受其影響，新興市場指標股指自7月來已暴跌62%，冰島、匈牙利和烏克蘭等國已向國際貨幣基金會尋求貸款。而新興市場國家的貨幣亦應聲下滑。據路透社數據，匈牙利福林和波蘭茲羅提本月均創下近18%的跌幅，捷克克朗10月下挫 11%。
而讓國際金融界憂慮的是，過去十年裏，歐洲銀行在新興市場進行了大量的投資。因此，新興市場股市和貨幣的潰退引發市場對歐洲銀行風險敞口的擔憂。
摩根士丹利外匯研究全球主管Stephen Jen表示，歐洲和英國銀行業者持有的新興市場風險敞口為美國和日本的五倍。
摩根士丹利一項研究引用的國際清算銀行數據顯示，若以占GDP比例來衡量，歐洲銀行對新興市場的敞口占歐洲GDP的21%左右，占英國GDP的 24%。而美國和日本敞口僅占各自GDP的4%和5%。“新興市場將成為全球性危機的第二個震中，歐元區和英國受創尤甚。”Jen說道。
而Brown Brothers Harriman貨幣策略全球主管Marc Chandler也表示，“流向新興市場的4.7萬億美元跨境貸款中，歐洲銀行約占其中的四分之三。歐洲金融業的所作所為在醞釀一場危機，而且沖擊力可能比美國次貸危機更大。”
也正因為此，匯豐控股、法國巴黎銀行、法國興業銀行等與中東歐有著密切的金融和貿易往來的歐洲知名銀行近幾日股價暴跌。
貸款違約肯定會影響到歐元
分析師還認為，新興市場中最讓人擔心的情況是任一東歐經濟體國內經濟的崩潰，因為歐洲銀行多數貸款都集中在這些國家。
而對歐洲銀行在東歐貸款的擔憂最終將不可避免地引爆歐元的再度大跌。由於外幣貸款利率低於本幣，東歐國家很多消費者選擇用外幣貸款購物。但隨著本幣驟跌，消費者可能無力償還這些外幣貸款。
GFT Forex外匯研究主管Kathy Lien表示，“很多新興市場消費者持有歐元或瑞郎計價的貸款，如果本幣繼續下跌，他們將無力還款，而這些違約事件肯定會影響到歐元。”
對此，巴黎銀行外匯分析師Sebastien Galy表示，“我們預計歐元兌美元在2009年初可能跌至平價水準。信貸緊縮在東歐蔓延，並對金融和經濟造成影響，仍然是歐元面臨的下行風險。”
