金言財經：淨空頭寸過大 市場擔憂頭寸解除
基本面：根據美國商品期貨交易委員會(cftc)上周五的數據，截至2月16日的一周，期貨市場看空歐元/美元的淨合約數達到59,000手左右。市場開始擔心，如此多的空頭頭寸一旦解除，可能推動歐元突然銳幅反彈。
但也有分析認為，從歐元區經濟復蘇軟弱無力及成員國深陷債務危機來看，歐元/美元的漲幅將有限。而且，也不能單憑cftc投機頭寸達到空前水平就斷言一定會在短期內解除。
上周五(2月19日)的報告還顯示，歐元/美元當周空頭合約是連續第三周達到歷史高位，且相比2月2日飛漲。總部在蒙特利爾的fjord capital inc.對沖基金公司總裁fjord capital inc.說道：”一旦歐元快速反彈，商品交易顧問等一些對沖基金將受重創。”但他同時指出，虧損的規模不會像2007、2008年那樣大，當時一些對沖基金因執迷於套利交易而損失慘重。
所謂套利交易，就是投資者看空某個貨幣因而借入並以其買進回報率更高的貨幣或資產。2009年大多數時間裡，因為美國基准利率接近零，投資者融入美元並買進其它回報前景更好貨幣的利潤豐厚，這種策略大行其道。受此影響，歐元/美元於11月25日升至1.5145的15個月高點。
但今年年初至今，歐元/美元已下跌約5.5％。丹麥銀行(danske bank)的首席貨幣分析師kasper kirkegaard表示，許多投資者同時持有相同頭寸的交易策略可能會持續很長時間。以美元去年跌勢為例：在投資者最終改變主意之前，好幾個月裡都大規模做空美元。所以，不能因為歐元/美元目前空頭頭寸達到歷史最高水平就斷定短期內會出現解除頭寸的情況。
而且，任何的修正行情都將是短暫的：歐元/美元上周在一個時段內就斬獲了1.3％的漲幅，但周末前悉數回吐。
花旗集團的首席技術分析師tom fitzpatrick也警告投資者不要過於”迷信”cftc數據。外匯市場與其它很多市場不一樣，通常是櫃台交易類型。所以，除了投機頭寸外，還有很多不同的因素將推動匯市波動。
金言解讀：歐元一直維持著淨空頭寸過大的局面，在美元開始反彈後，歐元伴隨希臘等五國的危機展開了空頭之旅，投機者絕不會錯過這樣一場盛宴，大量的空頭頭寸也說明市場對於歐元的走勢看法趨於一致，盡管近日默克爾炮轟匯市後得來一定修正，而伯南克的講話似乎也暗示美元升息不會很快到來，但是市場的多美情緒依然占據主流，歐元短線上揚之後依然按照趨勢慣性下行。
技術上來看：盤面上來看，歐元昨日短線上揚之後依然呈現疲弱走勢，在上沖通道線回撤之後沒有走出預期快速上揚格局，近日一致在大周期61.8黃金位置震蕩整理，操作上關注行情能否站穩1.3480點位上方，如果行情能夠企穩，上揚打破上方次通道壓力，行情可能見至1.3650點位。近日下方強支撐見1.3440點位，如果下破，空頭趨勢延續，依然空單加倉處理。具體關注今日操作策略：
操作策略1：上四小時周期下行站到61.8％黃金點位下方，本時段行情展開反彈，多頭操作操作建議保守為宜，激進投資者只可探手輕倉，止損控制在40點附近。打至下行通道上軌動態壓力需要關注空頭風險，做適當減倉處理。
操作策略2：行情如果下行未穿破1.3440點位建議投資者保持風險情緒，觀望為主。
操作策略3：行情如果下行有效穿破1.3440點位，多頭止損，反手空單進場。45點止損
機構來源：金言財經
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