中瑞金融：美聯儲寬鬆政策推高歐元漲勢
歐元/美元從4月下旬開始反攻，目前已反彈至年內高位，短期有望向上突破1.4000關口。雖然歐洲中央銀行於5月7日宣布將歐元區主導利率下調至歷史低點1％，同時宣布將出資600億歐元購買債券、並提供長期貸款等一系列措施，一度令歐元/美元承壓下行。但是隨著利空因素淡化，歐元/美元出現穩步上行。
另外近期美元利空因素好像越堆越多，加速推動歐元/美元走高。
一、美聯儲暗示將維持基準利率在接近於零的水準，並可能將加大量化寬鬆規模。
二、最近幾個月美國政府不惜血本地拯救本國銀行業，這樣做可能導致通脹壓力驟增，並引髮美元價值縮水，美元避險買盤大幅減少。
三、美聯儲21日公佈的4月會議紀要顯示，部分美聯儲官員對進一步擴大證券收購計劃規模持開放態度。美聯儲此前曾決定，將最多購買1.75萬億美元的抵押貸款支持證券(MBS)和美國國債。與此同時，美聯儲還在季度經濟預期中下調對今明兩年美國的GDP預期。
美聯儲官員預計，由於就業市場依舊承壓，美國經濟的衰退程度將較其三個月前所預期的更深，且未來兩年的經濟復甦將更為疲弱。
四、亞洲央行可能將減持美元儲備，這可能對美元走勢造成重大打壓。通過不斷增持以美元計價的證券，以亞洲各國央行為首的亞洲投資者歷來都在支持美元匯率的過程中扮演著一個關鍵角色。若缺少這一支柱，美元走勢將難上加難。
五、俄羅斯央行20日表示，去年末，該央行下調了國際儲備中的美元比重，提高了歐元比重。俄羅斯央行的報告顯示，截至去年11月1日，其外匯儲備中美元比例已經從45％降至41.5％，歐元比重則從44％升至47.5％。
六、全球經濟好轉的跡像也令流入美元的避險買盤大大減少，投資者目前尋求投資非美元資產以獲得高額回報，從而推動澳元和紐元等風險敏感貨幣和大量新興市場貨幣走強。
而美元指數下挫也具有一定的超前性，其下挫或許預示美國經濟可能出現一定反复。美元指數在4月下旬開始下跌，而5月份公佈的4月經濟數據確實出現一定反复。美國4月份房屋開工和建築許可年增率均跌至記錄低點，截至5月9日當周續請失業金人數增加75,000人，至紀錄新高6,662,000人，因就業市場壓力仍然很大。數據顯示，當週享有失業保險的勞工失業率上升至5.0％，創下1982年12月25日以來的最高水平，
後市歐元能否進一步上漲還存在諸多未知因素。
雖然目前歐元的漲勢良好，且市場的多頭信心十足，但是我們也不能忽視當前歐洲的經濟狀況，歐盟統計局(Eurostat)15日公佈的數據顯示，歐元區經濟第一季度出現有史以來最大降幅，主要因為全球信貸危機對工業產值及零售額造成拖累，並導致大量人員失業。
數據顯示，歐元區1-3月份國內生產總值(GDP)季率萎縮2.5％，年率萎縮4.6％，均創下該地區自1995年開始編制GDP數據以來的最大降幅。 2008年第四季度GDP季率下降1.6％，年率經向上修正後為下降1.4％，初值為下降1.6％。經濟學家曾預測，今年第一季度GDP季率可能收縮 2％，年率收縮4％。
數據顯示，第一季度，德國GDP季率下降3.8％，年率下降6.9％，因出口和投資大幅下滑。法國季率下降1.2％，意大利季率下降2.4％。
歐盟統計局公佈的數據還顯示，歐元區4月通脹年率持平於0.6％，為1996年開始編制該數據以來的最低水平。通脹月率持平於0.4％。
因此當前歐元/美元在歐洲經濟疲軟的狀態下走高，可斷定為外部因素影響而非自身的利好支撐，操作上只能說順著漲勢做多，但也得謹防當前的空頭能量，一旦爆發，力量也不可小覷。
