外匯市場動盪幽靈再現，美元反彈路途坎坷
外匯市場上周依然好戲連連、精彩如故。毋庸置疑，美元反彈仍是市場的主題曲，但其反彈之路上的一些小插曲除了使其強勢曇花一現之外，也令其短期前景蒙上了一層陰影。
前週週五，美國發布的非農就業數據好於預期，美元受益大幅上揚，但這股好勢頭卻未能在上週得到延續。上周初，市場從非農數據提供的蜜糖中清醒過來，美元回吐前週部分戰果。緊接著，歐洲央行(ECB)行長特里謝擔憂通脹的言論、美聯儲(FED)前主席格林斯潘關於美國經濟已經嚴重衰退的講話、以及歐美各自發布的利空經濟數據打壓美元進一步走低。美元當日就跌破73.0，觸及72.74這一周內最低點。不過，形式後來出現了轉機。先是美聯儲一官員發表了擔憂通脹的言論，隨後，歐美方面發布的經濟數據也都轉向了利好美元的一方，在這種情況下，歐元/美元接連跌破1.55和1.54兩道關口，英鎊/美元則將兩個月低點改寫為1.9502，美元兌其他所有貨幣均收復前兩個交易日的失地。接下來的周四，美元攜前一交易日的餘威繼續反彈，歐元/美元被迫交出1.53關口，最低觸及1.5289，這也是該匯價的兩個月新低，美元指數則乘勢上翹至73.88的兩個月高點。上週最後一個交易日，久不見踪影的金融公司次貸虧損幽靈再現，關於信貸危機遠未結束的擔憂再次攪了美元的局，美元不但大幅收低，其前景也顯得更加不確定。
上週，美元兌其他大部分貨幣都呈下跌態勢，唯一的例外就是英鎊。在英國經濟增長放緩、前景低迷的背景下，市場對英國央行(BOE)行將降息的猜測甚囂塵上，在英美利差縮窄的預期下，英鎊/美元上週仍以較大幅度的陰線收盤，成為美元弱勢途中碩果僅存的一個亮點。
美元指數上週開於73.47，收於73.01，盤中最高觸及73.88，最低跌至72.74。
◎非農數據影響殆盡數據利空美元遭遇當頭棒喝
上週一，非農數據對美元的影響漸漸消退，投資者開始理性看待美國經濟前景，加上歐洲央行行長特里謝擔憂通脹的言論、以及美聯儲前主席格林斯潘關於美國經濟已經嚴重衰退的講話令市場心驚膽顫，美元受累回吐前週部分漲幅。第二天，歐元區公佈的經濟數據利空美元，而且房利美也公佈了高於預期的季度虧損，美元進一步承壓下探。當日，美元指數失守73.00關口，觸及72.74的周內最低點。
歐盟統計局週二公佈的數據顯示，歐元區3月生產者物價指數月比上升0.7%，年比增長5.7%。 2月份數據修正後為月增0.7%，年增5.4%，3月份年率增幅為2006年8月以來的最高水平。
美國房利美公司週二宣稱，第一季度淨虧損22億美元，每股虧損2.57美元。該公司同時指出，美國2008年房屋市場將繼續嚴重疲軟，預計美國全國范圍內房價今年將下跌7%至9%，並且公司將將通過向公眾發行的方式，籌集60億美元的資本金。
◎聯儲官員擔憂通脹數據利好美元止跌回升
美元的轉機始於堪薩斯聯儲主席托霍恩(Thomas Hoenig)發表的擔憂通脹的言論。他不僅對通脹形勢表達了擔憂，還暗示一旦美聯儲開始加息，那麼行動將迅速展開。隨後，歐美公佈的利好數據進一步助漲了美元的攻勢。
歐元區周三公佈的數據顯示，歐元區3月零售銷售月率下降0.4%，預期上升0.2%；年率下降1.6%，預期下降0.6%，年降幅為紀錄最大。德國當日公佈的數也據顯示，德國3月季調後製造業訂單月率下降0.6%，預期上升0.4%。數據引發了市場對歐元區經濟增長放緩的擔憂，打壓歐元走軟。
英國方面公佈的數據顯示，英國3月工業產出月率下降0.5%，預期下降0.1%，年率上升0.2%，預期上升0.8%。數據令英國央行行將降息的預期升溫，打壓英鎊走軟。
美國周三公佈的數據則顯示，美國第一季度非農生產力初值上升2.2%，預期上升1.5%；勞動力成本初值上升2.2%，預期上升2.5%，該數據表明美國公司有效適應了經濟放緩的步伐，支持美元走強。
在利好數據的支持之下，歐元/美元上週三接連跌破1.55和1.54兩道關口，最低觸及1.5366，週四，匯價繼續下探，最終交出1.53關口，創下 1.52 89的兩個月新低，英鎊/美元也在失守1.97和1.96關口之後跌至1.9502的兩個月低點，而美元指數則順勢將兩個月高點上移至73.88。
◎金融公司次貸虧損攪局美元回吐前日戰果
上週最後一個交易日，次貸危機的陰影再次顯現。全球最大的保險公司美國國際集團(American International roup)在公佈連續第二季虧損，並拖累股價重挫7%後表示，該公司計劃增資125億美元。其公佈第一季淨虧損再創新高，達到78.1億美元，每股虧損 3.09美元，上年同期為淨利4 1.3億美元，每股淨利1.58美元。而花旗集團(Citigroup)上週五也在面向投資者的簡報會上表示，該集團計劃在未來兩至三年剝離超過4000 億美元的非核心資產。
在這種情況下，美元嚴重承壓，而非美貨幣、尤其是低息貨幣日元和瑞郎則受益走高。其中，美元/日元跌破103.00關口，最低下探至102.60的兩週新低，美元/瑞郎也將1.05和1.04兩道關口拱手讓出，最低跌至1.0389。
與此同時，雖然美國當日發布的貿易數據好於預期，但在次貸危機面前顯得力不從心。
美國商務部(Commerce Department)週五公佈，美國3月份貿易逆差收窄5.7%，至582.1億美元，收窄幅度大於預期，主要原因是處於歷史高位的油價和經濟疲軟導致汽車和原油進口下降。
◎多名聯儲官員發表講話美元成色將接受檢驗
本周有包括美聯儲主席伯南克在內的多名聯儲官員將就美國經濟前景和聯儲貨幣政策發表講話，歐洲央行行長特里謝也將在周五發表演講，而且，本周也有許多重量級經濟數據公佈，預計將給歐美央行未來各自的貨幣政策提供一定指引，從而會影響到匯市走勢。美元是反彈走高，抑或是維持疲弱態勢，到時候將見分曉。
布朗兄弟哈里曼(Brown Brothers Harriman)駐紐約的外匯策略師Win Thin表示，近期美國經濟數據的表現已經略微好於預期，如果本周經濟數據持續這樣的趨勢，將有助於美元。同樣，來自歐元區的疲軟數據，也將有助美元。
瑞銀集團(UBS)駐康涅狄格外匯策略師Benedikt Germanier在報告中寫到，“如果歐洲央行保持強硬的姿態，那麼歐元將從與美元的利差中獲益。歐元將繼續上漲，而相反美元將下滑。油價上漲令我們的歐元兌美元和歐元兌英鎊的空頭頭寸承壓。如果歐元無法突破1.57重要阻力位，或者油價走勢反轉，我們將再次做空歐元。”
Scotia Capital駐多倫多高級外匯策略師Camilla Sutton在告客戶書上寫到，“我們繼續相信美國經濟存在下行風險。美國房市仍未見底，消費者信心正處於幾十年以來的低點，就業形勢惡化，商品價格高企只會使原本已經羸弱的經濟環境更加惡化。”
◎本週值得關注的經濟數據及事件
本週一(2008-5-12)
英國3月貿易賬，英國4月季調後核心生產者輸出物價指數，英國4月未季調生產者輸出/輸入物價指數；美國克里夫蘭聯儲主席皮納爾托發表演講。
本週二(2008-5-13)
英國4月(核心)零售物價指數，英國4月(核心)消費者物價指數；美國4月(核心)零售銷售，美國3月商業庫存；美聯儲主席伯南克發表講話，美聯儲理事瓦爾許發表講話，費城聯儲主席普羅索發表講話。
本週三(2008-5-14)
法國4月(調和)消費者物價指數；意大利4月消費者物價指數終值；歐元區3月工業產出；美國4月(核心)消費者物價指數，美國上週EIA原油庫存變化；美國堪薩斯聯儲主席霍恩就經濟前景發表講話，美國舊金山聯儲主席耶倫、達拉斯聯儲主席菲舍爾、波士頓聯儲主席羅森格倫、美聯儲理事會成員克羅茲納分別發表演講。
本週四(2008-5-15)
德國4月(調和)消費者物價指數終值，德國第一季度季調後/未季調GDP初值；法國第一季度GDP初值；歐元區4月調和/核心消費者物價指數終值，歐元區第一季度季調後/未季調GDP初值；美國上周初請失業金人數，美國5月費城聯儲製造業指數；美國舊金山聯儲主席耶倫、芝加哥聯儲主席埃文斯、美聯儲主席伯南克分別發表演講。
本週五(2008-5-16)
美國5月NAHB房價指數，美國4月新屋開工，美國4月營建許可，美國5月密歇根大學消費者信心指數初值；歐洲央行行長特里謝發表講話。
